par Tuomas Malinen
Mardi, j’ai publié sur X (Twitter) un billet résumant le scénario économique le plus pessimiste de la guerre israélo-palestinienne. Il comprend 10 points :
- Le conflit dégénère en une guerre régionale dans laquelle les États-Unis s’impliquent directement.
- L’OPEP réagit par un embargo sur le pétrole.
- L’Iran ferme le détroit d’Ormuz.
- Le prix du pétrole atteint 300 dollars le baril.
- L’Europe succombe à une véritable crise énergétique en raison d’une pénurie de GNL.
- La flambée des prix de l’énergie relance l’inflation et les banques centrales réagissent en conséquence.
- Les marchés financiers et le secteur bancaire mondial s’effondrent.
- La crise de la dette engloutit les États-Unis, obligeant la Réserve fédérale à mettre en place un nouveau plan de sauvetage des marchés financiers.
- Le commerce des pétrodollars s’effondre.
- L’hyperinflation fait son apparition.
Dans cet article, je passe en revue chaque étape.
L’histoire rime-t-elle ?
En octobre 1973, Israël a mené la guerre du Kippour contre une coalition d’États arabes dirigée par l’Égypte et la Syrie. À la suite de cette guerre, l’Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole a proclamé un embargo sur le pétrole à l’encontre des pays occidentaux soutenant Israël. En six mois, le prix du pétrole a augmenté de près de 300% au niveau mondial, et encore plus aux États-Unis, qui étaient alors devenus dépendants du pétrole du Moyen-Orient.
Actuellement, dans le pire des cas, Israël lance une contre-offensive majeure contre la Palestine, ce qui entraîne une déclaration de guerre à Israël de la part de l’Iran et de la Syrie (d’autres pourraient également se joindre à eux). Dans cette situation, les États-Unis seraient presque certainement contraints de réagir et de participer à la défense d’Israël. Le groupe de frappe du porte-avions Ford (qui comprend le plus grand navire de guerre du monde, l’USS Gerald R. Ford) a été dépêché en Méditerranée orientale et l’administration Biden aurait envisagé d’envoyer un autre groupe de frappe du porte-avions en Méditerranée orientale. Des rumeurs font également état d’avions-cargos de l’armée américaine effectuant des voyages de routine en Israël.
Toute implication directe des États-Unis dans la guerre entraînerait très certainement une réaction de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), ou du moins de certains de ses membres. Cette réaction prendrait très probablement la forme d’un embargo sur le pétrole à destination des États-Unis, voire de l’Europe.
Le détroit d’Ormuz est un détroit étroit et central pour les marchés pétroliers mondiaux. Un sixième du pétrole et un tiers du gaz naturel liquéfié (GNL) consommés dans le monde y transitent. Le détroit comprend huit îles, dont sept sont contrôlées par l’Iran, mais ce pays est présent militairement dans les huit îles. L’Iran a donc la capacité militaire de fermer le détroit.
Les moyens de fermer le détroit sont nombreux. Ils vont d’une fermeture fondée sur la menace, où l’Iran menace de couler tout pétrolier passant par le détroit, au naufrage effectif d’un superpétrolier dans le détroit, qui le fermerait pour une période inconnue et polluerait également le golfe Persique. Toutefois, comme près de 85% des importations iraniennes passent par le détroit, cette dernière option peut être considérée comme improbable.
Si la fermeture, ou même une interruption du trafic par le détroit d’Ormuz se produisait, et que l’embargo russe sur le pétrole et le gaz se poursuivait, nous verrions très probablement les prix mondiaux du pétrole et du GNL grimper en flèche pour atteindre des sommets jamais égalés. Cela relancerait une inflation rapide, mais il y aurait aussi des répercussions plus graves.
Le talon d’Achille de l’Europe
Après la fermeture de la plupart des gazoducs acheminant le gaz russe vers l’Europe, le continent s’est appuyé sur le marché mondial du GNL pour combler le vide. Plus important encore, l’Europe s’est appuyée sur des sources américaines et moyen-orientales pour ses livraisons de gaz.
Par exemple, l’Allemagne vient de signer un contrat avec Oman LNG pour des livraisons de gaz qui passent par le détroit d’Ormuz. L’Allemagne a également signé un accord avec la société américaine Venture Global pour des livraisons de GNL, ce qui en fait le plus grand fournisseur de GNL de l’Allemagne. Toutefois, VG n’a même pas encore commencé à construire l’installation à partir de laquelle le gaz est livré à l’Allemagne.
Les États-Unis ont représenté un peu plus de la moitié de la demande de GNL de l’Europe au cours de l’année écoulée, la Russie et le Moyen-Orient en fournissant environ 30%. Si ces deux dernières sources étaient coupées ou si leur approvisionnement était sérieusement réduit, il est peu probable que les États-Unis ou d’autres sources puissent combler l’écart, car le marché mondial du GNL est sous-approvisionné. En outre, la combinaison d’une coupure de gaz au Moyen-Orient (et peut-être en Russie) et d’un hiver normal ou froid pourrait créer des conditions tout à fait dévastatrices pour le marché européen du gaz, déjà «finement équilibré».
Cela signifie que le conflit israélo-palestinien a la capacité de faire dérailler tous les plans de sécurité énergétique en Europe, étant donné que le gaz russe a été coupé (et soufflé). Il est difficile d’exagérer la gravité de cette menace, alors que les économies allemande et européenne s’enfoncent déjà dans la récession. Le retour de la crise énergétique (avec vengeance !) porterait très probablement un coup fatal à l’économie européenne et ébranlerait son secteur bancaire, avec les conséquences mondiales que l’on sait.
Du chaos financier à l’hyperinflation
Naturellement, les pressions inflationnistes ravivées obligeraient les banques centrales à procéder à une nouvelle série de hausses des taux d’intérêt. Les consommateurs et les entreprises, mais aussi les marchés financiers, en seraient bouleversés. Les rendements de la dette souveraine exploseraient probablement. Il s’ensuivrait un effondrement total des marchés des actifs et du crédit, à la manière du printemps 2020.
À ce stade, nous verrions très probablement les banques centrales porter leurs «perversions monétaires» à un autre niveau. Cela signifie que, tout en augmentant les taux d’intérêt pour juguler l’inflation, elles mettraient en place des programmes d’achat d’actifs pour soutenir les marchés de la dette souveraine, du crédit et des actifs. Le renflouement des marchés financiers devrait atteindre plusieurs milliers de milliards de dollars, comme au printemps 2020. Cela permettrait d’injecter d’énormes quantités d’argent, en particulier des dollars américains, dans l’économie mondiale. Cela augmenterait naturellement les pressions inflationnistes de manière massive, mais il y a un risque de quelque chose d’encore pire.
En guise d’«option nucléaire», l’OPEP pourrait cesser complètement d’utiliser le dollar dans le commerce du pétrole. Cela signifierait que la demande de dollars s’effondrerait soudainement et que les «dollars excédentaires», précédemment utilisés pour acheter du pétrole, finiraient par rentrer chez eux. Cela créerait un pic sans précédent dans la masse monétaire des États-Unis, créant les conditions parfaites pour une hyperinflation avec un effondrement de la production en raison d’une profonde récession alimentée par une inflation rapide, des taux d’intérêt élevés et une crise bancaire. Le chaos dans l’économie américaine, et donc dans le monde, ne serait rien de moins qu’apocalyptique.
Conclusions
Au moment où je mets la dernière main à ce texte (11 octobre), les premières informations faisant état de frappes de missiles du Hezbollah sur Israël sont apparues sur X (Twitter). À ce stade, il est impossible de corroborer ou d’infirmer ces affirmations. Si elles se sont produites, nous venons de prendre des mesures pour atteindre le premier point du scénario le plus pessimiste.
En tout état de cause, le scénario décrit ci-dessus souligne la gravité de la situation dans laquelle nous nous trouvons actuellement. Le conflit israélo-palestinien a la capacité 1) de mettre l’Europe en échec sur le plan énergétique et 2) de provoquer un effondrement dévastateur de l’économie américaine.
Toutefois, il convient de noter que, bien qu’il soit actuellement peu probable que les dix points se réalisent, si nous atteignons ne serait-ce que les premiers points, ils porteront un coup terrible à la fragile économie mondiale. C’est pourquoi la situation doit être suivie de très près.
Quoi qu’il en soit, ce n’est peut-être pas une mauvaise idée d’acheter de l’or, de l’essence, du gaz et du bois (si vous avez un poêle).
source : Tuomas Malinen via Les Moutons Enragés
envoyé par Nasser2